Предпосылки: почему регулятор меняет правила
Действующее регулирование не учитывает специфику ГЧП-проектов, где кредитный риск банка зависит не только от платежеспособности заемщика (частной стороны). В случае досрочного расторжения концессионного соглашения или соглашения о ГЧП/МГЧП публичная сторона принимает на себя обязательство по полному погашению задолженности перед банком (в отличие от «не-ГЧП кредитования»). Этот механизм закрепляется в прямом соглашении между тремя сторонами (заемщиком (частным партнером/концессионером), банком и публичной стороной). Однако до сих пор банки были вынуждены резервировать капитал исходя из риск-профиля частного партнера/концессионера, что завышало нормативную нагрузку и делало инфраструктурное кредитование менее привлекательным.Новый механизм
Банк России подготовил проект о внесении изменений в Инструкцию Банка России от 26 мая 2025 года № 220-ИПроект Указания Банка России «О внесении изменений в Инструкцию Банка России от 26 мая 2025 года № 220-И «Об обязательных нормативах и надбавках к нормативам достаточности собственных средств (капитала) банков с универсальной лицензией и об осуществлении Банком России надзора за их соблюдением», который переносит фокус оценки на публичную сторону, но с обязательным условием наличия качественного прямого соглашения.Условия для пониженного риск-веса: жесткий фильтр
Новый механизм предусматривает применение риск-весов по кредиту в диапазоне от 20% до 60% вместо текущих 80–130% (при стандартизированном подходе), если будут выполнены одновременно следующие условия:- требования к публичной стороне: концедентом / публичным партнером является Российская Федерация или субъект Российской Федерации / муниципалитет с кредитным рейтингом не ниже «А»;
- требования к прямому соглашению: между концедентом / публичным партнером, концессионером / частным партнером и банком заключено прямое соглашение, которое содержит стандартные условия, в том числе:
- о независимости от основного соглашения (действует даже при признании КС/СГЧП недействительным);
- о праве банка инициировать досрочное расторжение;
- об обязанности концедента выплатить банку полную сумму старшего долга и процентов;
- о запрете на изменение условий основного соглашения без согласия банка.
Регулятор также вводит защитные механизмы — пониженные риск-веса не применяются к проблемным ссудам, а также к кредитам, по которым проводилась реструктуризация с удлинением срока более чем на 50% от первоначального или с прощением части долга.
Предварительный итог
Предложенный Банком России подход следует признать логичным и своевременным. Он устраняет давний регуляторный перекос, когда банки несли капитальные издержки по рискам, которые фактически принимает на себя государство. Внедрение пониженных риск-весов при наличии качественного прямого соглашения и высокого рейтинга публичной стороны создает стимулы для развития ГЧП, повышает предсказуемость сделок и может способствовать росту инфраструктурных инвестиций.Однако несмотря на очевидный позитивный потенциал предлагаемого механизма, который может действительно стимулировать развитие ГЧП-проектов и привлечение банковского финансирования, необходимо учитывать, что право на пониженный риск-вес возникает только при наличии у концедента кредитного рейтинга не ниже «А», тогда как часть субъектов Российской Федерации, активно реализующих ГЧП-проекты, не имеет рейтинга (например, Омская область ). Соответственно, регионы, которые наиболее заинтересованы в привлечении внебюджетного финансирования, могут оказаться вне периметра нового регулирования.
