Московская биржа планирует запустить торги цифровой валютой: что предусмотрено новым регулированием

Мы продолжаем следить за регулированием цифровых валют. Если в предыдущем материале речь шла об общей конструкции законопроекта, то здесь мы остановимся на положениях, имеющих значение для начала организованных торгов, и на отличиях итогового текста Федерального закона от 4 августа 2026 года № 282-ФЗ «О цифровых валютах и цифровых правах» (далее — «Закон») от первоначальной редакции законопроекта.

Инфраструктура для таких торгов уже формируется. 6 октября 2026 года Банк России сообщил о включении в реестры первых пяти цифровых депозитариев и четырех организаций, осуществляющих обмен цифровых валют. Допуск предоставлен по переходным положениям Закона: со дня включения в реестр такие организации обязаны соблюдать требования к совершению сделок и операций с цифровыми валютами, а привести деятельность в полное соответствие с Законом они должны не позднее 1 сентября 2027 года.

Какие цифровые валюты смогут обращаться на торгах

Перечень цифровых валют, допускаемых к публичному обращению, формирует Банк России. Часть 13 статьи 31 Закона устанавливает три условия, которые должны соблюдаться одновременно.

1. Рыночная капитализация цифровых валют в среднем за два календарных года превышает 5 трлн руб.
2. Среднедневной объем торгов цифровыми валютами за тот же период превышает 1 трлн руб.
3. Данные о цене закрытия раскрываются иностранным организатором торговли не менее пяти календарных лет при среднем объеме торгов не менее 100 млрд руб., при этом иностранный организатор торговли должен иметь лицензию в соответствии со своим личным законом.

Решением Совета директоров Банка России на срок не более шести месяцев к публичному обращению могут быть допущены цифровые валюты, не отвечающие указанным условиям. Организатор торговли вправе допустить к обращению для квалифицированных инвесторов цифровые валюты, не включенные в перечень, — такие торги публичным обращением не признаются (часть 15 статьи 31 Закона).

Приведенными критериями объясняются публично высказывавшиеся оценки, согласно которым первыми указанным требованиям отвечают биткойн, эфир и USDT.

Кто и на каких условиях сможет приобретать цифровую валюту

Законом предусмотрено, что при одновременном соблюдении четырех условий брокер вправе приобрести цифровую валюту по поручению резидента, не являющегося квалифицированным инвестором:

1. положительный результат тестирования, если резидент является физическим лицом;
2. ознакомление с уведомлением о рисках;
3. соблюдение годового лимита приобретения через этого брокера; и
4. допуск приобретаемой цифровой валюты к публичному обращению на организованных торгах.

Для квалифицированных инвесторов применяются только первые два условия — годовой лимит и требование о допуске к публичному обращению на них не распространяются.

Размер годового лимита Законом не установлен. Пункт 3 части 1 статьи 31 относит к компетенции Банка России как порядок определения совокупной стоимости, так и предельную сумму.

Цифровая валюта как имущество

Пункт 1 части 1 статьи 2 Закона определяет цифровые валюты как имущество. Существенное значение имеет то, что Закон допускает использование цифровой валюты в качестве предмета обеспечения.

• Залог и иные обременения цифровой валюты учитываются записью по цифровому счету ее обладателя и возникают с момента внесения такой записи.
• Залогодатель не вправе распоряжаться обремененной цифровой валютой без согласия залогодержателя, если иное не предусмотрено федеральными законами или договором.
• Залог может быть установлен при наличии договора управления залогом — сведения об управляющем залогом предоставляются цифровому депозитарию наряду со сведениями о залогодержателе.
• Арест и обращение взыскания допускаются только по цифровому счету обладателя.

Указанные правила закреплены статьей 22 Закона. Передача цифровой валюты, ее залог и иное обременение совершаются исключительно в информационной системе учета и считаются совершенными с момента внесения записи (часть 3 статьи 30 Закона).

Что изменилось по сравнению с законопроектом

Итоговый текст Закона заметно отличается от законопроекта, который рассматривался нами ранее. Число статей увеличилось с 49 до 56, структура разделов пересмотрена. Ниже приведены расхождения, существенные для участников рынка.

Обязанность банка отказать в переводе. Закон обязывает банк отказать клиенту-резиденту в переводе денежных средств, если получателем выступает лицо, организующее обращение цифровых валют без права на это. Законопроект исходил из внешнего формального критерия: уполномоченный орган, определяемый Правительством Российской Федерации, ведет перечень лиц, в пользу которых запрещены переводы, и обязанность отказать возникает в силу включения получателя в такой перечень.

В Законе перечень не предусмотрен. Обязанность возникает при наличии у банка подозрений в том, что получатель осуществляет деятельность по организации обращения цифровых валют, не являясь лицом, организующим такое обращение. Меры по выявлению таких получателей банк осуществляет в порядке, установленном его внутренними документами, а сведения о выявленных получателях направляет в Банк России.

Расчеты цифровой валютой за ценные бумаги и цифровые права. Закон запрещает использовать цифровую валюту в качестве средства платежа на территории Российской Федерации и устанавливает закрытый перечень исключений из этого запрета. Сам запрет содержался и в законопроекте, равно как исключения для внешнеторговых договоров и для получения цифровой валюты при майнинге. Изменился перечень объектов, оплата которых цифровой валютой не допускается. Законопроект относил к запрету расчеты за передаваемые ценные бумаги и цифровые права (части 5 и 9 статьи 1 законопроекта), тогда как Закон прямо допустил такие расчеты при соблюдении требований Закона. Дополнительно введено исключение для оплаты комиссий, предусмотренных правилами информационной системы.

Годовой лимит для неквалифицированных инвесторов. Закон ограничивает сумму, на которую неквалифицированный инвестор вправе приобрести цифровую валюту за календарный год, и относит определение этой суммы к компетенции Банка России. Отсылка к нормативному акту Банка России содержалась и в законопроекте, однако конструкция скорректирована по трем параметрам. Во-первых, условие утратило факультативный характер: формулировка «если такая сумма установлена нормативным актом Банка России» заменена на «не превышает предельной суммы, установленной Банком России». Во-вторых, введена привязка к конкретному посреднику — учитывается стоимость цифровых валют, приобретенных по поручению через указанного брокера. В-третьих, к компетенции Банка России отнесен и порядок определения совокупной стоимости.

Институты контроля. Закон вводит три механизма контроля за обращением цифровых валют. Первый — цифровой анализ, то есть совокупность мер по проверке цифровых валют и адресов-идентификаторов, используемых в сделках и операциях. Лица, организующие обращение, обязаны проводить его по утвержденным ими правилам не позднее трех рабочих дней с момента совершения сделки или операции (статья 35 Закона). Второй — обязанность брокера, организатора торговли, организации, осуществляющей обмен цифровых валют, и цифрового депозитария хранить на территории Российской Федерации информацию об обращении цифровых валют в течение пяти лет со дня прекращения отношений с клиентом и предоставлять ее федеральному органу исполнительной власти в области обеспечения безопасности в случаях, установленных федеральными законами (статья 40 Закона). Третий — полномочие Правительства Российской Федерации по согласованию с Банком России и указанным органом устанавливать особый режим обращения цифровых валют, отличающийся от общего регулирования, в целях защиты основ конституционного строя, экономических интересов, обороны страны и безопасности государства (часть 18 статьи 1 Закона).