Условия разрешения не выпускать замещающие облигации
Выписка содержит два критерия, на основании которых российские юридические лица, имеющие обязательства, связанные с иностранными облигациями, выпущенными иностранными организациями («Российские эмитенты»), могут избежать замещения таких еврооблигаций.Согласно Выписке, на Российского эмитента не распространяются положения Указа Президента РФ №430Указ Президента РФ от 5 июля 2022 года №430 «О репатриации резидентами — участниками внешнеэкономической деятельности иностранной валюты и валюты Российской Федерации» (с учетом изменений, внесенных Указом Президента РФ от 22 мая 2023 №364) в части обязательства выпустить замещающие облигации при соблюдении следующих условий:
- отсутствует просроченная задолженность по еврооблигациям у Российского эмитента на дату подачи заявления на выдачу разрешения; в частности, обязательства Российских эмитентов перед российскими держателями еврооблигаций, права которых учитываются в иностранной инфраструктуре, исполняются (в том числе в порядке, установленном Указом Президента Российской Федерации от 8 августа 2022 года №529 — путем перечисления средств на счета типа «Д»); и
- выполняется одно из следующих условий:
- Российский эмитент получил согласие держателей еврооблигаций по вопросу осуществления раздельных платежей в адрес держателей еврооблигаций, права которых учитываются российскими депозитариями, и держателей еврооблигаций, права которых учитываются иностранным депозитарием, при этом:
- еврооблигации допущены к организованным торгам на Мосбирже; и
- Российский эмитент получил согласие держателей бумаг, владеющих более чем 75% от общего числа еврооблигаций в российском периметре, о выборе способа исполнения обязательств по еврооблигациям путем осуществления денежных выплат по ним, а не путем выпуска замещающих облигаций; и
- срок погашения еврооблигаций наступает до 31 декабря 2024 года (включительно).
Значение для Российских эмитентов
Соблюдение установленных в Выписке условий и принимаемых во внимание обстоятельств, как правило, является крайне затруднительным для Российских эмитентов ввиду целого ряда обстоятельств.- Во-первых, для получения решения держателей потребуется проведение отдельного собрания держателей в порядке процедуры, известной как consent solicitation. Полученные ранее рядом эмитентов пакеты решений держателей еврооблигаций зачастую допускали совершение выплат держателям напрямую (минуя западные инфраструктуры). Однако такие решения, как правило, не предусматривали отказ держателей от выпуска замещающих облигаций (как того требует Подкомиссия). При отсутствии кооперации со стороны западных доверительных управляющих (trustees) и других соответствующих инфраструктур, ввиду санкций прекративших обслуживание еврооблигаций российского бизнеса, получить голоса более 75% держателей в российском периметре представляется сложным.
- Во-вторых, еврооблигации далеко не всех эмитентов допущены к организованным торгам в России.
- В-третьих, в силу различных причин, в том числе санкционных ограничений, ряд эмитентов имеют задолженность по еврооблигациям.
